疫情影響分析：Q1全球LCD TV面板出貨量減少3.6%，價格短期漲幅擴(kuò)大。2020年的春天，必將在我們的記憶中留下濃重的一筆。突如其來的新冠肺炎疫情肆虐全國，蔓延全球多個區(qū)域。受此影響，企業(yè)復(fù)工延遲、物流不順，對擁有復(fù)雜產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的面板行業(yè)造成不小的沖擊。同時，疫情使得終端零售市場受到明顯影響。群智咨詢（Sigmaintell）認(rèn)為，此次疫情對TV行業(yè)的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

影響之一：PCB及偏光片等面板上游材料供應(yīng)緊張

       材料、人工、物流是整個顯示行業(yè)面臨的共性問題，對于面板廠而言，上游材料缺口主要包括PCB、偏光片以及其他相關(guān)電子料、耗材等。

       進(jìn)入到2月下旬，隨著湖北以外省份的疫情狀況逐步緩和，各地政府也積極引導(dǎo)企業(yè)盡快復(fù)工，加快產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)到正常水平，預(yù)計(jì)3月份面板廠的產(chǎn)出狀況將得到明顯改善。但海外疫情蔓延趨勢加速，要警惕和預(yù)防日韓等地區(qū)受疫情影響造成產(chǎn)業(yè)鏈影響加重。

影響之二：面板廠后段產(chǎn)能受損，預(yù)計(jì)一季度出貨減少3.6%

       目前全球液晶電視面板近半產(chǎn)能聚集在中國大陸地區(qū)，加之部分海外面板廠的后段產(chǎn)能也分布在國內(nèi)，影響可見一斑。

       根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）調(diào)查，面板廠前段Array段玻璃投片并未受到疫情影響而大幅減少，一季度各家稼動率略有下調(diào)。但受復(fù)工推遲，物流受限及原材料緊缺的影響，對面板廠后段生產(chǎn)影響較大。預(yù)計(jì)2月份全球液晶電視面板（Open cell）的產(chǎn)出數(shù)量較原計(jì)劃下降13.8%。

       從面板廠出貨來看，因2月面板后段產(chǎn)能損失較為嚴(yán)重，將對一季度面板出貨產(chǎn)生較大影響。而隨著復(fù)工率及材料供應(yīng)的恢復(fù)，預(yù)計(jì)3月面板產(chǎn)出狀況將大幅好轉(zhuǎn)。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)測算，預(yù)計(jì)2020年一季度全球液晶電視面板的出貨規(guī)模較疫情前預(yù)測減少3.6%。

影響之三：預(yù)計(jì)一季度中國市場TV整機(jī)出貨數(shù)量同比降18%
    
       受疫情影響，預(yù)計(jì)2020年國內(nèi)GDP增速將放緩，消費(fèi)者購買力亦隨之下降。群智咨詢（Sigmaintell）預(yù)計(jì)今年一季度中國市場出貨規(guī)模將同比下降18%，全年預(yù)計(jì)下降3.1%，甚至更低。而疫情在全球區(qū)域呈現(xiàn)蔓延惡化的趨勢，預(yù)計(jì)對海外市場也將產(chǎn)生較大的影響。

       疫情使得中國零售市場迅速降溫，TV需求銳減，但終端消費(fèi)市場的需求變化傳導(dǎo)到面板采購需求的調(diào)整需要時間，同時，因疫情尚有眾多不確定因素，中國整機(jī)廠商并沒有減少面板備貨需求，一季度全球TV面板的備貨需求依然維持強(qiáng)勁。

影響之四：一季度液晶電視面板供需趨緊，價格短期漲幅擴(kuò)大
    
       受疫情的影響，復(fù)工延遲及上游材料供應(yīng)不足導(dǎo)致“春節(jié)”后面板廠短期供應(yīng)較預(yù)期減少。而需求端，海外市場受“賽事”需求拉動，備貨需求強(qiáng)勁；國內(nèi)市場雖然一季度整機(jī)銷售慘淡，但2月面板備貨需求暫無明顯調(diào)整，進(jìn)而導(dǎo)致全球液晶電視面板供需關(guān)系短期趨緊。群智咨詢（Sigmaintell）“供需模型”測算，2020年一季度全球液晶電視面板市場的供需比收縮至4.2%，供需偏緊。32”~65”等主流尺寸均呈現(xiàn)供需偏緊的狀態(tài)。

       同時，面板廠商亟待價格回升改善獲利，在短期面板供需趨緊的帶動下，預(yù)計(jì)2月各個尺寸面板價格漲幅有望擴(kuò)大，3月維持上漲的趨勢。

       32“，外銷備貨需求強(qiáng)勁，而主流面板廠的供應(yīng)規(guī)模收縮，一季度供需比為4.2%，供需偏緊。2月價格漲幅擴(kuò)大到2美金。

       39.5”~43“，外銷備貨加之替代性需求增強(qiáng)，而供應(yīng)端沒有明顯的產(chǎn)能增加，供需比為3.8%，供應(yīng)緊張，2月價格上漲3美金。

       50”方面，海外備貨積極，需求好于預(yù)期，面板廠短期供應(yīng)受阻，2月均價漲幅擴(kuò)大至3美金。

       55“，作為客廳主流尺寸，需求維持強(qiáng)勁，而供應(yīng)規(guī)模收縮導(dǎo)致供不應(yīng)求，供需比來到3.4%。2月價格漲幅擴(kuò)大到5美金。

       大尺寸方面，65”海外品牌備貨需求強(qiáng)勁，供需偏緊，2月均價上漲5美金；75“整體供需平衡，價格維持。

       值得注意的是，隨著疫情的逐步好轉(zhuǎn)，面板供應(yīng)隨之恢復(fù)正常，而疫情對于終端零售的影響將逐步傳導(dǎo)到面板備貨的策略。尤其是進(jìn)入二季度之后，外銷賽事備貨進(jìn)入尾聲，中國內(nèi)銷需求不振，整機(jī)廠商調(diào)整電視面板采購需求的可能性增強(qiáng)，帶動全球TV面板的供需關(guān)系趨緩。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）的“供需模型”測算，二季度全球液晶電視面板市場的供需比為5.9%，供需將趨于平衡偏寬松，而TV面板價格也將失去持續(xù)上漲的動能。

       當(dāng)然，受疫情的影響依然有諸多不確定因素，我們將持續(xù)關(guān)注疫情的發(fā)展態(tài)勢，特別是海外區(qū)域疫情擴(kuò)散可能對產(chǎn)業(yè)鏈及對全球需求帶來的影響，以及一季度末和二季度整機(jī)廠商的面板備貨策略。